受美联储加息前景困扰 美国股市面临更多考验

来源:金融界

本周财报季开始,对受美联储大幅加息前景困扰的股市是又一个考验。

因有消息称美联储最早可能在3月上调短期利率,标普500指数在2021年上涨了27%,却在新年的第一周下跌了1.9%。以科技股为主的纳指录得自2月以来最糟糕的一周。10年期美国国债收益率升至1.769%,为2020年1月以来最高。

基于市场逻辑,较低的利率使投资者更愿意为股票支付高估值,在美联储将基准利率下调至接近于零的水平后,股票估值在2020年达到更高水平。2021年,市盈率仍高于长期标准,但已经开始走低。基于目前利率上升的趋势,可能导致其进一步收缩,投资者正在重新考虑他们的投资计划。这意味着公司盈利增长与否将成为市场继续看好的另一关键因素,本周的财报季变得愈发重要。

摩根大通公司、花旗公司和富国银行公司周五发布财报,这可能成为整体经济健康状况的风向标。达美航空公司周四发布财报,这可以帮助投资者了解航空公司如何应对 Covid-19的真实状况。

下周,包括货运巨头JB Hunt运输服务公司、消费品公司宝洁和油田服务公司贝克休斯公司在内的公司预计将发布财报。

FactSet的数据显示,分析师预计标普500指数成分股公司第四季度的利润将比去年同期增长 22%。这将是高于平均水平的增长率,但远低于过去几个季度。标普500指数成分股公司的盈利预计将在2022年增长 9.4%,低于2021年预计的45%利润增长速度。

未来几周审查公司业绩的投资者不仅会关注利润,还会关注公司是如何做到这一点的。尽管经理们面临着从原材料到劳动力再到运输的各种成本上涨,但许多人已经能够通过提高自己的价格来克服这些费用。

高管们如何谈论未来几个月可能会对市场产生最大影响。投资者将想知道 Omicron 变体的传播是否将继续影响业务,也很想知道公司如何管理工资增长和更高的运输成本以及其他费用。

洛克菲勒全球家族办公室首席投资官Jimmy Chang表示:“我认为,从指导的角度来看,2022 年对这里的公司来说可能非常困难”“所有这些投入成本在去年都显着增加”。

成长股的风险尤其高,因为它们承诺会扩大未来的利润,因此它们的市盈率很高。收益率上升可能会损害特别有价值的股票,因为更高的回报会给公司未来现金流的价值带来压力。更高的回报也让投资者有更多选择将资金投向何处,从而降低了他们在股票上承担风险的意愿。

许多成长股出现在科技板块,预计第四季度的盈利增长将低于整个股指。在上周的交易中,科技板块下跌 4.7%,而能源板块上涨 11%,金融板块上涨 5.4%。